农业需求发动 尿素能否改变熊市

　　近期跟着部分工厂联储联销方针的出台，商场农业需求有必定发动，带动行情企稳反弹，不过新年前，工业需求显着弱势，复合肥、三聚氰胺、板材开工均坚持下滑态势，因而单纯靠少数的农业备肥或难以带来行情的转势，一起职业供给压力较大，也会限制行情涨势。

　　供给高位，仍是限制尿素行情的重要的条件。2024年以来，因为新增产能的投产以及国家保供方针的现实，国内尿素日产量继续坚持高位运转，最高日产到达19.5万吨以上，即便在4季度气头检修的状况下，日产量也坚持在17.5万吨以上，较从前同期高出1.5万-2万吨，而2025年仍有近700万吨新增产能方案投产，且1月中旬后，天然气检修企业将接连开工，因而尿素日产或逐渐由降转增，2025年继续打破新高的概率较大，或会超越20万吨，无出口的前提下，国内难以消化，将成为限制行情的关键因素。

　　除日产高位外，职业库存也坚持历史上最新的记载水平。截止到1月10日，据卓创资讯数据计算，尿素企业库存量到达155.9万吨，为近8年来同期新高，且社会库存也在继续勒紧，现在社会库库容饱和度较高，面对库存高位压力。跟着农业的储藏，终端库存当时也渐渐坚持累积状况。据不完全计算，2024年尿素职业结转库存或到达1600万吨，高库房存储上的压力下，将限制年后春季农业需求带来的利好。

　　农业需求的跟进，成为新年前行情反弹的重要支撑，包含苏皖冬腊肥、东北商场农业备肥、华北商场春耕备肥近期均有发动，直接引发行情触底反弹，可是工厂究竟面对新年前的收单，一起需重视价格继续上涨后农业需求的继续跟进状况，因而农业需求虽有支撑，或难以带来行情的趋势回转，何况工业需求节前均坚持走弱的态势。

　　复合肥方面，年前冬储肥的出产现已告一段落，因为质料的不稳定性以及制品库存高位，本年度冬储肥出产开工要低于从前同期。据数据计算，截止到1月10日，复合肥制品库存116.8万吨，为近7年以来的高位水平，而复合肥开工仅在34%左右，现已接连下滑四周，高点较下一年显着偏低，开端下滑时刻要早于从前1-2周。复合肥职业新年前现已接连泊车，关于尿素行情的支撑显着削弱，年后需重视其制品库存去库状况。

　　三聚氰胺方面，上半年开工高位，一度到达75%以上，成为尿素需求增量的大多数来自，可是下半年开端，开工逐渐震动下滑，且跟着新年的接近，开工或逐渐降到低位状况。据计算，截止到1月10日，三聚氰胺开工53%，较年内高点下滑20个百分点，且跟着新年的接近，仍有继续下滑或许。

　　板材方面，开工全年坚持继续走弱走势，2024年全体需求量较2023年或有15%的下滑。跟着新年的接近，临沂、菏泽、河北等板材出产基地现已逐渐呈现减产或停产，关于尿素的需求进一步萎缩，年后货也已先消化制品库存为主，开工较从前推延的概率较大。

　　综上所述，近期农业需求的备货，带来行情的反弹，新年前行情再破新低的概率偏低，可是供给仍坚持高位，且工业需求偏弱，因而上行空间或也相对有限，受此影响，新年前尿素行情或已低位区间震动为主，长时间在无出口的状况下，供给压力巨大，趋势走弱态势仍未改变。